• El consumo doméstico y la inversión siguen sustentando el alza del PIB, pero se ralentizaron durante el primer periodo del año, anotando sendas alzas trimestrales del 0,6% y del 0,4%, en un escenario en el que la guerra de Irán comenzó a mostrar sus efectos sobre los precios

• Por su parte, el sector exterior se enfrió y saldó el trimestre con valores negativos (-0,5% las exportaciones y -1,2% las importaciones)

• Por sectores, la rama “Comercio, hostelería y transporte” saldó el periodo con un aumento del 1,6%, destacando también el sector agrario, con un incremento relativo del 3,3%

• En términos interanuales, el PIB nacional creció un 2,7%, en un escenario en el que la demanda nacional mantuvo su aportación al crecimiento (3,4 pp), compensando la contribución negativa de la demanda externa (-0,7 pp)

 

Durante la mañana de hoy, el Instituto Nacional de Estadística ha publicado los datos de avance de la Contabilidad Nacional Trimestral de España, correspondientes al primer trimestre de 2026, y según estas cifras, el PIB del conjunto del Estado habría aumentado un 0,6%, dos décimas menos que en el trimestre anterior (+0,8%).

 

Por componentes de demanda, el consumo privado y la inversión ralentizaron su crecimiento a lo largo del trimestre, apuntando una elevación del 0,6% en el primer caso (tres décimas menos que en el periodo anterior), y del 0,4% en el segundo (1,7 puntos menos que en el IVT25), en un contexto condicionado por la incertidumbre del entorno internacional y el conflicto bélico en Irán, que ya estaría mostrando los primeros efectos sobre los precios y las cadenas de suministro.

En cuanto al sector exterior, se observó un enfriamiento a lo largo del periodo, y tanto las exportaciones como las importaciones cerraron el primer periodo del ejercicio con caídas trimestrales, del 0,5% y del 1,2%, respectivamente.

Trasladando el análisis a la oferta, se observa que el conjunto de los servicios culminó el periodo con un incremento trimestral que se moderó hasta el 0,7% (dos décimas menos que el periodo anterior), sobre todo por la caída de las “Actividades financieras” (-2,8%) y la desaceleración de las “Actividades inmobiliarias” (+0,4%).

 

Por el contrario, a diferencia del conjunto del sector, la rama del “Comercio, transporte y hostelería” se aceleró hasta el 1,6% (variación nula en el IVT25), sobresaliendo también el alza anotada por las “Actividades profesionales, científicas y técnicas”, del orden del 2,1%, con respecto al cuarto trimestre de 2025.

El sector agrario también destacó al término del periodo, con un incremento trimestral del 3,3 por ciento.

Con respecto al resto de los sectores, la industria evidenció un aumento menos intenso del 0,4%; al tiempo que la construcción se ralentizó en 1,9 puntos, constatando un avance del 0,1%, en relación con el periodo anterior.

 

En términos interanuales, el PIB nacional experimentó un incremento del 2,7%, una décima por encima del alza del registrada en el trimestre precedente.

 

Por componentes de demanda, se observa que la demanda nacional mantuvo su aportación al crecimiento del PIB en 3,4 puntos porcentuales, y dentro de esta, destacó el consumo doméstico, que culminó el periodo con un aumento del 3,2%, con respecto a doce meses antes (una décima más que el aumento del trimestre anterior).

Por su parte, la inversión también describió una evolución positiva, con un ascenso interanual del 5,6%, lo que implica una moderación de seis décimas en el crecimiento.

Por otro lado, la demanda externa volvió a contribuir negativamente al crecimiento del PIB del conjunto del país, detrayendo siete décimas, en un contexto en el que tanto las exportaciones como las importaciones ralentizaron su ascenso, hasta el 0,9% (2,8 puntos menos) y el 3,1% (3,5 puntos menos), en cada caso.

En cuanto al análisis interanual por sectores, la Contabilidad Trimestral pone de manifiesto que la construcción observó el crecimiento de mayor intensidad relativa en el primer trimestre de 2026, cifrado en un 6,5%; tras el que se situaron los servicios, con un incremento interanual del 3,4 por ciento.

Dentro de este sector, destacaron las ramas del “Comercio, transporte y hostelería”, así como las “Actividades profesionales, científicas y técnicas” e “Información y comunicaciones”, que culminaron el trimestre evidenciando crecimientos respectivos del 5,2%, del 6,5% y del 6,2 por ciento.

 

En lo concerniente al resto de los sectores, la industria anotó un repunte del 1,8%; mientras que, al contrario, el sector agrario constató la única minoración interanual del periodo, cifrada en un 3,4 por ciento.