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Los primeros compases de 2026 confirman la continuidad de una evolución moderadamente positiva de la actividad económica, aunque condicionada aún por la elevada inestabilidad en distintas áreas estratégicas y las tensiones en determinados mercados energéticos y logísticos, que siguen introduciendo elementos de incertidumbre sobre el crecimiento global.

En este escenario, organismos como el FMI o la OCDE han mejorado sus previsiones para este año, aunque las mantienen en parámetros moderados, al abrigo de la resiliencia del consumo privado, la evolución contenida de la inflación, aunque con distintas velocidades según el territorio, y una cierta recuperación de la inversión empresarial, especialmente en tecnología. No obstante, siguen advirtiendo del contexto de desaceleración y la persistencia de riesgos a la baja derivados de una posible escalada de las tensiones geopolíticas o nuevas disputas comerciales que afecten a las cadenas globales de suministro.

En materia monetaria, la FED mantuvo, en su última reunión de enero, los tipos de interés en la horquilla del 3,50%-3,75%, al igual que el BCE, en cuyo caso los ha mantenido fijos desde junio de 2025 en el 2,0% en los aplicables a la facilidad de depósito y el 2,15% en las OPF; ante la previsión de que los precios se mantengan moderados y próximos a los valores objetivo.

Con respecto a las materias primas, el repunte de los conflictos geopolíticos ha derivado en episodios de volatilidad en los mercados energéticos. El precio del Brent, que había iniciado el año en el entorno de los 60$/barril, superó en los primeros días de febrero los 70 $/barril, ante el recrudecimiento de las tensiones en Irán, la incertidumbre en Venezuela y el temor de posibles disrupciones en los suministros, a lo que se añade el encarecimiento de metales industriales como el cobre o el aluminio, cuya demanda en sectores de defensa y tecnología sigue al alza.

Atendiendo ahora a los indicadores más recientes en los distintos bloques económicos, la información disponible apunta a un inicio del año sólido de la actividad en países como EEUU, aunque mostrando señales mixtas en el empleo; y una mayor fragilidad en otros territorios como China o la Eurozona.

En este sentido, el ISM manufacturero en EEUU repuntó hasta situarse en los 52,6 puntos, su valor máximo desde 2022, mientras que el ISM de servicios se mantuvo en torno a 53,8 puntos. En cambio, en lo que atañe al mercado laboral, aunque los últimos datos de enero confirman que se crearon 22.000 empleos en el primer mes del año, lo hizo a un ritmo inferior al promedio de los tres meses anteriores (44.000 empleos).

La economía de China, por su parte, ha continuado mostrando signos de debilidad y enfrentando importantes desafíos estructurales. El índice PMI manufacturero se situó en enero en los 49,2 puntos, encadenando seis meses en terreno contractivo, mientras que los servicios apenas lograron compensar la atonía que sigue reflejando la demanda interna, lastrada por la crisis en la que permanece el mercado inmobiliario y la fragilidad del consumo privado, que no termina de recuperar el vigor de ejercicios anteriores.

Con respecto a la Eurozona, aunque se mantiene el entorno de fragilidad, su economía ha mostrado una cierta mejora en el arranque de ejercicio, como así parece apuntar el índice de confianza de los consumidores, que aumentó hasta los 12,4 puntos, su mejor registro desde febrero de 2025, mientras que el PMI compuesto se volvió a situar en enero en zona expansiva (51,3 puntos).

Por países, destacó el repunte de Alemania, cuyo PMI subió hasta los 52,1 puntos, con mejoras tanto del lado de los servicios como de las manufacturas; en un contexto de aumento de los pedidos industriales, el tercero consecutivo, y que ha traído aparejado una ligera mejora en las expectativas de las empresas sobre la actividad y un posible cambio de tendencia en el sector industrial alemán, todavía muy débil.

En España, los datos de avance de la Contabilidad Nacional Trimestral estiman que el PIB finalizó el último trimestre de 2025 con un crecimiento del 0,8%, debido, sobre todo, al empuje del consumo privado y la inversión.

En términos interanuales, el crecimiento de nuestro país en el cuarto trimestre del año fue del 2,6%, una décima menos que en el periodo precedente (+2,7%), lo que situó el crecimiento en el conjunto de 2025 en el 2,8%, siete décimas por debajo del avance registrado en 2024 (+3,5%).

Dentro de este resultado, cabe destacar la mayor fortaleza que volvió a mostrar la demanda nacional (3,6 puntos, frente a 3,3 puntos en 2024), particularmente en la inversión (6,3%, tras el 3,6% de 2024) y una cierta aceleración del consumo privado (3,4%, frente al 3,0%), en contraste con el comportamiento de la demanda externa, que restó 0,8 puntos al crecimiento del PIB nacional.

En cuanto a la economía de Canarias, el PIB de las Islas cerró el último periodo de 2025 con un alza del 0,8%, el mismo incremento que apreció la media nacional; mientras que, en términos interanuales, aumentó un 3,1%, cinco décimas por encima del conjunto del país (+2,6%), aunque seis décimas por debajo del crecimiento que registró en el trimestre anterior (+3,7%).

En términos medios, el PIB del Archipiélago habría desacelerado su ritmo de avance promedio hasta el 3,6% en 2025, ocho décimas menos que en 2024 (+4,4%), aunque ocho décimas por encima del dato nacional (+2,8%).

Por sectores, los servicios volvieron a liderar el crecimiento del PIB de las Islas, debido, en gran parte, al comportamiento positivo que mantiene el turismo en el Archipiélago y que nos ha permitido seguir creciendo por encima de la media nacional, si bien es cierto que a un ritmo menor con respecto a 2024, toda vez que su VAB asociado se ralentizó en el conjunto del año hasta el 3,6%, 1,2 puntos menos que el crecimiento que cifró el año anterior (+4,8%).

De una manera similar, la actividad agrícola también ralentizó de manera notoria su avance en 2025, hasta el 0,6%, cuando el ejercicio anterior había finalizado el año con un incremento del 9,9 por ciento.

La construcción y la industria mostraron resultados más favorables, saldando el año con sendas alzas del 5,8% y del 3,7%, respectivamente.

En materia de precios, los datos más recientes indican que el IPC se redujo en enero un 0,6% en las Islas, una caída que resulta dos décimas más intensa que la anotada a escala estatal (-0,4%).

El efecto estacional de las rebajas hizo que “Vestido y Calzado” redujera sus precios en enero un 15,3% en Canarias y un 13,1% a escala nacional, mientras que las “Actividades recreativas, deporte y cultura” lo hicieron en un 3,6% Canarias y un 2,8% a nivel estatal.

El grupo “Transportes” también minoró sus precios en las Islas (-1,0%), en sintonía con la caída que observó en enero el IPC de los Carburantes (-0,2%).

En cambio, “Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles” elevó sus precios en las Islas un 0,7% y un 0,9% a escala estatal, en un escenario de incremento de la factura eléctrica del 2,2% en Canarias y el 1,2% nacional; mientras que los “Alimentos” aumentaron su IPC un 0,4% en Canarias y un 0,6% en el conjunto del país.

En términos interanuales, el IPC se moderó hasta el 2,3% en el Archipiélago, el mismo resultado que en el concierto nacional (+2,3%), en un escenario donde “Restaurantes y servicios de alojamiento” volvió a resultar el grupo más inflacionista, con un aumento del 5,8% en el Archipiélago y del 4,5% en el conjunto nacional, seguido por los “Alimentos” y por “Vivienda”, que elevaron sus precios un 2,7% y un 1,8%, respectivamente.

Por último, la inflación subyacente se contrajo un 0,8% en Canarias y un 0,6% en el conjunto nacional, mientras que, en términos interanuales, cerró el primer mes del año con un avance en las Islas del 2,2%, inferior al observado por la media estatal (+2,6%).

Entrando ahora a los resultados del mercado laboral, los datos a último día del mes de enero indican que el número de afiliados en el conjunto del país se redujo en 114.472 efectivos, un 0,7% menos que en el mes precedente; mientras que, por el contrario, en comparación con el mismo mes de 2025, el empleo nacional se incrementó un 2,7%, sumando 574.808 trabajadores adicionales.

Lo mismo ocurrió en el caso de Canarias, donde el empleo se aminoró durante el primer mes del año en 6.470 efectivos menos que en diciembre (-0,7%), en un contexto en el que la finalización de la campaña navideña llevó a la “Actividad comercial” a perder un total de 15.111 trabajadores (-8,8%).

Asimismo, las “Actividades administrativas y servicios auxiliares” (-2.886 personas; -3,7%), “Sanidad” (-686 efectivos; -0,7%), y la “Hostelería” (-224 individuos; -0,1%), también acusaron un descenso de afiliados en el mes de enero, pese a la temporada alta turística.

Sin embargo, desde una perspectiva interanual, la afiliación en las Islas superó el dato de hace un año en 30.365 trabajadores (+3,3%), destacando, especialmente, los aumentos en “Sanidad” y “Hostelería”, que se cifraron en 8.124 personas en el primer caso (+8,5%), y en 4.726 efectivos en el segundo (+2,8%).

Con respecto al paro registrado, en los dos ámbitos se apreció un incremento en el mes de enero, del 1,51% en el conjunto nacional, equivalente a 30.392 desempleados; y mucho más moderado, del 0,08%, en el Archipiélago, con 113 parados más que en diciembre.

En cambio, en relación con las cifras de un año antes, las Islas redujeron sus cifras de desempleo un 6,46%, con 10.117 demandantes menos, una caída más intensa que en el conjunto del país, donde el paro se redujo un 6,17%, anotando 160.381 parados menos que en enero de 2025.

No obstante, es importante poner de relieve que los demandantes de empleo ocupados, el grupo en el que se encuadran los fijos discontinuos inactivos, han aumentado en el conjunto del país en 134.009 personas en los últimos tres meses (entre octubre y enero), con lo que los datos de paro podrían estar infraestimados.

Trasladando el foco a las cifras relativas a la actividad turística, los datos de la entrada de viajeros desde el extranjero a las Islas, publicados por AENA, indican que el Archipiélago recibió un total de 1.455.586 visitantes durante el primer mes de 2026, esto son, 98.600 personas menos que en el mes previo (-6,4%).

Por el contrario, desde un punto de vista interanual, este resultado supone un alza del 1,8% en la llegada de viajeros foráneos a las Islas, con 25.744 turistas más que en enero de 2025.

En síntesis, aunque la economía ha iniciado el año manteniendo el tono positivo con que finalizó 2025, persisten aún varios factores de riesgo que obligan a mantener la cautela, particularmente en el ámbito geopolítico, y que podrían condicionar la evolución de la actividad económica a corto y medio plazo.

Por ello, sigue siendo prioritario impulsar medidas de fomento de la inversión y que promuevan un marco regulatorio estable, y no optar por otras que sigan limitando la flexibilidad empresarial, generen inseguridad jurídica, retraigan las decisiones de inversión y lastren aún más la actividad económica, y que, además, son adoptadas sin el consenso necesario y los procesos mínimos de consulta propios del Diálogo Social y la Negociación Colectiva.

En el caso de Canarias, aunque el turismo conserva su rol dinamizador, la complejidad del escenario internacional y los numerosos retos pendientes que seguimos afrontando, como la baja productividad, el crecimiento del absentismo, el problema de las vacantes laborales sin cubrir o la elevada carga normativa y burocrática, exige reforzar la competitividad y la resiliencia productiva, en aras de garantizar el mantenimiento del empleo.