Puede acceder al informe completo a través del siguiente enlace: Abril 2026

Tras casi tres meses desde el inicio de los bombardeos en Irán, las negociaciones de paz no terminan de concretarse y la tensión sigue creciendo como consecuencia del bloqueo del Estrecho de Ormuz. De esta manera, las reservas de petróleo siguen cayendo a un ritmo vertiginoso desde el mes de marzo debido a las pérdidas que ya acumula el suministro, con lo que crecen las expectativas inflacionarias en el corto y medio plazo.

Los efectos de esta persistencia del conflicto sobre la cotización de los combustibles no son baladíes, y tanto el precio del petróleo como del gas en los mercados globales se mantienen inmersos en una senda de gran volatilidad, no en vano, el precio del barril de Brent continúa oscilando entre los 100 y los 110 dólares en lo que va de mayo, lo mismo que sucede con el megavatio hora de gas, que se ha situado entre los 40 y 50 euros en las últimas dos semanas.

Pese a este escenario, los mercados financieros no parecen verse aún afectados en gran medida por esta situación, y las bolsas mantienen una evolución positiva -tanto en EE. UU. como en Europa-, de la mano, sobre todo, de los sectores tecnológicos, fundamentalmente relacionados con la Inteligencia Artificial.

No obstante, el aumento de las expectativas sobre la inflación derivado del encarecimiento de la energía sí ha elevado los tipos de interés soberanos, en un contexto en el que los principales bancos centrales empiezan a mostrar una predisposición mayor a endurecer la política monetaria, aunque con mucha cautela.

Así, tras su última reunión a finales de abril, la Reserva Federal (FED) decidió no variar los tipos de interés, mostrando más prudencia y, sobre todo, una mayor preocupación por la inflación. Tras el reciente cambio en la presidencia de esta institución financiera, habrá que conocer qué dirección toma y cuál es su nueva hoja de ruta en materia monetaria.

Por su parte, el Banco Central Europeo (BCE) ha emitido señales de estar algo más cerca que la FED de retomar el camino del endurecimiento monetario y volver a elevar los tipos de interés en su próxima reunión del mes de junio, dado el contexto inflacionista actual.

Entrando a valorar los últimos indicadores económicos, ya se han empezado a conocer los datos de crecimiento del primer trimestre del año, y en este sentido, la economía de EE. UU. destacó mostrando un comportamiento favorable.

El PIB estadounidense culminó el periodo con un aumento trimestral del 0,5%, cuatro décimas más que en el cuarto trimestre de 2025, al tiempo que en términos interanuales, el incremento fue del 2,7%, siete décimas más que el periodo anterior, gracias al repunte del consumo, tanto público como privado, y especialmente, por la inversión en IA. No obstante, el incremento de los precios energéticos puede retraer la confianza de los consumidores, dado que la inflación general ascendió en el mes de abril hasta el 3,8% interanual, con 1,4 puntos más que en febrero.

Por otro lado, el crecimiento de la economía china también mostró cierto vigor en el inicio de 2026, apuntando un alza trimestral del 1,3%, y del 5,0% interanual, gracias a la producción industrial y al sector exterior, al contrario que la demanda doméstica, que muestra una evolución desacelerada del consumo y una inversión que se mantiene en valores reducidos.

A pesar del encarecimiento de los precios, la inflación general en China sigue en valores moderados, cerrando el cuarto mes del año en el 1,2%, dos décimas más que en marzo.

En lo que respecta a la Eurozona, la coyuntura actual sí está teniendo un mayor impacto en la evolución del PIB, y al término del primer periodo del año, el crecimiento del Área se situó en el 0,1% trimestral, una décima menos que el trimestre anterior; moderándose hasta el 0,8% en términos interanuales (medio punto menos).

Por países, las primeras estimaciones señalan que el PIB de Alemania se habría enfriado en una décima, hasta el 0,3% interanual; al igual que sucedió en Italia y Francia, donde el nivel de producción se ralentizó en dos décimas, hasta el 0,7% en el primer caso, y el 1,1% en el segundo, con respecto al dato del primer trimestre de 2025.

En cuanto a los precios, la inflación general en el conjunto de la Zona del Euro registró un alza interanual del 3,1% en abril, medio punto más que en marzo, mientras que la componente subyacente se moderó hasta el 2,1% (una décima menos), con lo que ya se observan ciertos niveles de inflación importada, fruto del encarecimiento energético.

En lo que concierne a la economía española, las estadísticas de avance de la contabilidad trimestral señalan que el PIB nacional desaceleró su crecimiento en dos décimas, hasta el 0,6% durante el primer trimestre del presente ejercicio.

El consumo de los hogares y la inversión sustentaron el alza del PIB, pero se ralentizaron durante el primer periodo del año, con un aumento trimestral del 0,6% y del 0,4%, en cada caso, en un escenario en el que la guerra de Irán comenzó a mostrar sus efectos a través de los precios.

Paralelamente, el sector exterior también se enfrió y saldó el trimestre con valores negativos (-0,5% las exportaciones y -1,2% las importaciones).

En términos interanuales, el PIB de España creció un 2,7%, en un contexto en el que la demanda interna mantuvo su aportación al crecimiento en 3,4 puntos, compensando la contribución negativa de siete décimas de la demanda exterior.

Con respecto a Canarias, también se han publicado recientemente los datos de crecimiento del primer trimestre del año, y estos confirman la desaceleración de la economía regional, con un incremento del 0,7%, una décima menos que al cierre de 2025. Sin embargo, pese a esta ralentización, la economía del Archipiélago volvió a mostrar un crecimiento por encima de la media nacional (+0,6%).

Por sectores de actividad, la industria y la construcción fueron los más afectados por el enfriamiento de la actividad económica, aunque en este último caso, el PIB se situó en terreno negativo, con un descenso trimestral del 0,4%, frente al aumento del 1,8% apreciado por el sector industrial.

Los servicios también se moderaron, en una décima en este caso, hasta un alza del 0,5%; mientras que, al contrario, el sector agrario se aceleró de forma notable, culminando el primer periodo del año con un aumento trimestral del 11,4 por ciento.

En términos interanuales, el crecimiento del PIB de Canarias fue del 3,0%, superando también la media nacional del periodo (+2,7%), aunque resultó inferior al mostrado por las Islas en el trimestre anterior (+3,1%).

Por lo que se refiere a los precios, los últimos datos indican que la inflación general repuntó un 0,4% mensual en el conjunto del país, tres décimas inferior a la anotada en Canarias, donde el IPC creció un 0,7%, debido, sobre todo, al encarecimiento del 14,0% que experimentaron los carburantes en las Islas, frente al aumento del 0,3% que registraron estos productos en el conjunto del país.

Como consecuencia, el grupo “Transporte” elevó sus precios un 3,9% en las Islas en el cuarto mes del año, tres puntos por encima del total nacional (+0,9%), y crece el riesgo de que este incremento se extienda en los próximos meses al resto de la cesta de la compra.

Además, el grupo “Vestido y Calzado” también aumentó con mayor intensidad en el Archipiélago que en el ámbito del Estado, a razón de un 10,2% mensual (+6,0% nacional).

En comparación con los datos de hace un año, el IPC se mantuvo en abril en el 3,0% en Canarias, mientras que, en el conjunto del Estado, la inflación se moderó y se situó dos décimas por debajo del dato del mes previo (+3,2%).

La componente subyacente aumentó nuevamente un 0,6% mensual en las Islas, y se situó en el 2,1% en términos interanuales, siete décimas menos que la media nacional (+2,8%) y nueve por debajo del crecimiento del IPC general (+3,0%).

Considerando ahora las últimas cifras del mercado laboral, el número de afiliados en el conjunto del Estado saldó el mes de abril con un aumento mensual de 175.132 efectivos, un 0,8% más que en el mes previo, destacando los servicios, con 134.696 altas adicionales (+0,8%).

En comparación con el mismo mes de 2025, la afiliación también ha crecido, y apuntaba un alza del 2,2%, que equivale a 481.551 trabajadores adicionales.

En Canarias, en cambio, el empleo finalizó el mes de abril con una caída de 2.944 afiliados, un retroceso del 0,3%, que se concentró, fundamentalmente, en los servicios, que registraron 3.511 trabajadores menos que en marzo, y de forma particular, en las ramas de la “Hostelería” y las “Actividades Administrativas y Servicios Auxiliares”, en las que se destruyeron 2.235 y 2.204 empleos, respectivamente (-1,3% y -2,9%).

Desde un enfoque interanual, la afiliación en las Islas aumentó en 22.040 personas, un ascenso relativo del 2,4% -que supera en dos décimas el nacional-, hasta totalizar 954.296 trabajadores en situación de alta laboral al término del mes de abril.

Los servicios aglutinaron la mayor parte de este ascenso, con 20.875 empleos adicionales (+2,6%), destacando las ramas de “Sanidad” (+5.883 afiliados; +6,1%), “Educación” (+3.055 efectivos; +5,3%) y “Hostelería” (+2.998 trabajadores; +1,8%).

En lo concerniente al paro registrado, en los dos ámbitos se apreció una disminución mensual en abril, aunque esta resultó de mayor intensidad en el conjunto del país, en el que se cifró en un 2,59%, con 62.668 desempleados menos; que en las Islas, donde el descenso fue del 0,78%, registrando 1.138 parados menos que el mes anterior.

Sin embargo, debemos tener presente que las cifras oficiales también muestran que los demandantes de empleo ocupados, el colectivo en el que el SEPE encuadra los fijos discontinuos inactivos, se han incrementado en 2.199 personas desde el mes de enero en Canarias (+6,25%), lo que podría estar infraestimando los datos de desempleo.

En cualquier caso, según los datos del SEPE, el paro también se habría reducido en el Archipiélago en términos interanuales, con una caída del 6,00% (9.283 desempleados menos), muy similar a la que se evidenció en el ámbito estatal, del orden del 6,20% (155.674 parados menos).

Por lo referido a las últimas estadísticas del turismo, las cifras de entrada de viajeros en Canarias desde el extranjero, publicadas por AENA, muestran que las Islas recibieron un total de 1.222.178 visitantes durante el cuarto mes del año, 387.930 personas menos que en el mes previo (-24,1%), en un contexto condicionado por el inicio de la temporada baja en el sector.

Desde el punto de vista interanual, este resultado supone un descenso del 7,6% en la llegada de viajeros foráneos al Archipiélago, con 101.058 turistas menos que en abril de 2025; y en lo que va de año, también comienzan a verse los primeros signos de enfriamiento en el sector, que viene de marcar niveles máximos en los últimos años, y se registran 16.782 visitantes foráneos menos que entre enero y abril del pasado año (-0,3%).

En definitiva, la situación de la actividad económica global sigue mostrando riesgos crecientes derivados del aumento de la inestabilidad geopolítica, en un escenario en el que la duración y la intensidad de la guerra en Oriente Medio determinarán la dimensión del efecto final sobre los precios energéticos, y por ende, sobre la inflación general y el crecimiento.

Por el momento, se estima que el conflicto no se prolongue demasiado en el tiempo, y que las negociaciones de paz fructifiquen, si bien, el impacto sobre el crecimiento y los precios ya se está haciendo notar, especialmente en el caso de la economía europea, y también en Canarias, donde los combustibles acusan el encarecimiento energético derivado de la guerra, y ya se teme que esto se pueda trasladar al resto de los bienes y servicios.

En todo caso, las medidas ya previstas con el objetivo de paliar el impacto del conflicto en las Islas no parecen estar teniendo un impacto suficiente, por lo que resulta esencial una mayor flexibilidad que permita adaptar y ajustar las políticas aplicadas, o la posibilidad de diseñar otras nuevas que supongan una protección efectiva para el conjunto de la economía del Archipiélago.